房企融资成本陡增:中小房企面临“生死关”

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2018-07-17

  后来儿子慢慢学坏,2000年6月偷了邻居的钱被发现,喝下了敌敌畏。杨秀英却没送他上医院,反倒想“祷告治病”。

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  从轻判处四年半市二中院查明,刘某的购房价格并非任何不特定人均能享受的最低优惠价格,而是刘跃平向开发商的上级单位负责人王某提出买房要求后,开发商特别给予刘某的明显低于市场的价格。刘跃平为妹妹联系买房,使其妹妹获得了优惠价与市场价差额这部分利益,其行为相当于授意王某将有关财物给予其妹妹。现有证据虽不足以认定刘跃平在关注的过程中有权钱交易的动机和受贿的故意,但足以认定刘跃平关注及支持拆迁与为妹妹联系买房有权钱交易的因果关系。一审法院认为,刘跃平利用职务上的便利,通过向下属国有企业负责人提出购买低价商品房的要求,为其近亲属从该企业下属单位以低于市场价格万元的价格购得商品房一套,并在拆迁等事项上为该企业提供了帮助,其行为构成受贿罪,受贿数额巨大,依法应予惩处。因刘跃平如实交代,积极动员其近亲属退缴全部赃款,一审以受贿罪从轻判处刘跃平有期徒刑4年6个月,并处罚金45万元。

  对于近一阶段板块持续回落,东兴证券表示,从基本面(订单、收入确认和回款二季度起将全面改善)、估值(军工板块逆周期属性、行业高景气度确定性将提振整体估值)、事件驱动(下半年科研院所改制、军品定价改革或将逐步兑现)等方面看军工股行情都将贯穿全年,调整即布局时机。每日经济新闻综合(中国证券报)6月13日讯,汽车整车全线崛起,金杯汽车率先封涨停,东风汽车大涨7%,一汽夏利、安凯客车、一汽轿车、海马汽车等个股纷纷拉升。据中国汽车工业协会统计分析,2018年5月,汽车产销环比略有下降,同比保持增长。1-5月,汽车产销均呈增长,增速比1-4月小幅提升。

    在上述175只成分股中,获北向资金加仓股数排名居前的有、、格力电器、、、、、、等,加仓股数都在1000万股以上。而其中的中联重科、鞍钢股份及多只银行股当前股价都在每股净资产之下,中国石化、大秦铁路等个股股价也处在破净边缘。  从净流入的金额来看(以区间成交均价计算),排名居前的仍然以美的集团、贵州茅台、格力电器等白马股为主,不过鞍钢股份、、、、等多只破净股也得到北向资金过亿元的净流入。

“现在房企融资环境非常严峻。

我们公司一个星期借了10个亿,但都是小额度高成本的短期过桥借贷。

有的是两三千万一笔,有的是一两个亿一笔。 但成本都很高,有些成本已经高达15%,并且设置了严苛的还款条件。

如果逾期,借款方可以变卖抵押物。 ”一家中小房企融资负责人告诉21世纪经济报道记者。

随着监管层严控银行信贷和信托资金违规进入房地产市场,房企融资难度越来越大。

尤其是中小房企,面临严峻的生存环境。 据统计,今年5月房企共完成融资金额亿元,这一规模比去年4月亿元的融资规模减少了%,融资总额创下近一年以来的最低额。

一些房企正在或拟发行的债券、资产支持计划,开始主动收缩融资规模或终止了发行。

据申万宏源统计,今年房企约有总计近2000亿到期的房企债务。

而三四季度将迎来高峰,在债务到期大潮到来之际,房企融资规模却出现收缩,考验着开发商的资金安全。

同策研究院研究员陈朦朦认为,房企融资渠道紧缩,监管趋严,融资情况不容乐观。

具体来看,6月房企融资金额虽较上月呈现较大幅度的上升,但多为已过审公司发行的第二期、第三期公司债券,发债仍面临严峻考验;另外,6月境内银行贷款融资金额继续上涨,信托贷款金额略有下降,融资金额分别位于本月第二、第三,这意味着在发债难度增加的情况下,房企只能通过贷款方式寻求融资。 融资成本日益上涨今年1-6月,房地产企业销售业绩涨幅逐渐放缓,而随着资金压力的加大,融资需求上涨。

在规模化竞争格局背景下,房地产企业对资金的需求更加迫切。 根据WIND数据统计,截止到7月13日,今年内地房企发行的海外债券达86只,计划发行总额合计为亿元,与2017年同期的亿元相比增幅达%;根据WIND数据统计,截止到7月13日,今年房地产企业在内地发行债券达566只,发行金额为亿元,较2017年同期上涨%。

2017年同期,房地产企业发行债券188只,发行金额为亿元。 21世纪经济报道记者注意到,房企融资成本日益增长。

7月12日,雅居乐集团控股有限公司公告,宣布该公司本金总额为2亿美元的优先票据发行。 2018年票据发行的本金总额为2亿美元,扣除包销费用、佣金及其他估计开支后,此次票据发行所得款项净额将约为亿美元,发售价将为2018年票据本金额的100%,且票据将按年利率%计息,每半年派息一次,自2019年1月18日起每年于1月18日及7月18日支付前期利息;7月11日,融信中国控股有限公司公告披露,公司拟发行于2021年到期的额外亿美元的%优先票据,且将与于2021年到期的亿美元的%优先票据合并及构成单一系列。

就整体融资形势而言,据同策研究院监测,6月债权融资额为亿元,占房企融资总量的%,环比上月债权融资所占总融资额百分比(%)下降个百分点;股权融资额为亿元,占总融资金额比重为%,环比上月股权融资所占总融资额百分比(%)上升个百分点,除华夏幸福间接全资子公司的一笔境内再融资,其余均为港股上市公司执行股票期权计划。 融资成本方面,在已披露的数据中,6月融资成本最低的一笔是万科于2018年6月29日发行的2018年度第二期超短期融资券,发行金额为20亿元,利率为%。

此外,万科发行的第一期超短期融资券的利率为%。

其次,招商蛇口面向合格投资者发行了第二期公司债券,品种一实际发行规模为人民币亿元,最终票面利率为%,品种二实际发行规模为人民币亿元,最终票面利率为%。

融资成本最高的是阳光城于2018年6月7日发行的10亿元2018年度第一期中期票据(永续中票),利率为8%。

由此可见,市场化融资渠道融资成本较高,普遍为%-%。 中原地产首席分析师张大伟分析认为,虽然海外融资成本明显上涨,还要叠加汇率的波动,但房企在资金压力下,对融资的需求量依然非常大。 随着信贷市场的调控持续,房地产企业在其他渠道融资的需求持续大涨。

现在看,2018年,房地产企业最重要的工作将是降低杠杆率。 中小房企“生死关”新城控股副总裁欧阳捷认为,当前,防范债务风险仍是必须打赢的一场战役,维持房地产流动性适度偏紧将是政策新常态。 在上述背景下,房企融资不会轻松。

欧阳捷观察到,中小房企事实上已经失去了更多传统金融渠道的支持,也没有发债的可能性,除了销售回款、部分信托和高利贷,几乎丧失了融资能力。 21世纪经济报道记者也从银行人士那里验证了欧阳捷的说法。

该人士表示,目前开发商在银行这里获得贷款非常难。 “要求地产前100强准入,不过就算批了也不见得有规模。

”张大伟认为,从资金情况看,目前房地产企业的资金压力相比2015-2016年有非常大幅度的收紧。 从各地楼市调控看,预计房企的资金还会受到继续的压力,这种情况下,发债等渠道还有可能继续收紧,对房企来说,2018年将是房企最近4年资金压力最大的一年。 不过,欧阳捷认为,大房企的发债依然没有关门,尽管主要是防范房企债务违约,但实际上为房企注入了流动性,显示出并非所有房企融资都难,资源仍然会向大房企和优势房企集中,包括有限的银行贷款额度会优先倾斜大房企,基金寻求与大房企的并购合作,战略投资者参与房企股权融资,大小房企融资“难”不能一概而论。 张大伟的判断是,中小房企将面临“生死关”。 在2017年的国内房地产调控周期内,全国已经有110多个城市出台了超过270多次调控政策,部分城市房地产调控已经逐渐开始影响房企销售。 龙头房企压力不大,但市场的中小房企在2018年将面临全面困境,预计2018年将还会出现多宗股权融资,中小企业被兼并。

另外,值得注意的是,企业外债的重大改革限制了境外发债投资境内房地产,房企寻求境外融资难度系数继续攀升。

同策研究院数据显示,2018年6月房企融资仍以人民币为主,美元次之、港元第三。 外币融资总额在4月份大幅上升、5月大幅下降的情况下,6月呈持续下降趋势,环比5月外币融资总额亿元下降%,仅占比融资总额%。 其中,美元融资总额亿元人民币(亿美元),环比上月美元融资金额亿元人民币下降%;港元融资总额为亿元人民币(亿港元),占比%;6月没有以新加坡元为货币单位的融资行为。

由此可见,外币融资与上月相比绝对值、占比均呈大幅度下降。 在融资愈发艰难之下,创新融资方式在6月呈多样化,除了典型的与金融机构合作寻求贷款支持,房企还通过发行短期债券、债权或收益权转让以及设立资产支持专项计划进行融资。

值得一提的是,6月金科股份发行的2018年度第一期资产支持票据所募集的资金已全部到账,募集金额为16亿元;另外,在租购并举的政策环境下,ABS/REITs类产品亦有所发展。 此前保利、碧桂园、越秀等企业都已申请发行住房租赁类REITs产品,7月5日,由恒大发行的资产支持证券-ABS产品“中联前海开源-恒大租赁住房一号第N期资产支持专项计划”通过了发审会,未来将在上交所发行。 (21世纪经济报道记者:王营实习生:晏思思编辑:黄锴)。